投資信託
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◆コンセプト
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私は、個人向けの家計コンサルタントとして、家計の見直し
を専門にコンサルティング業務を行ってきました。
その関係で数々のご家庭の家計状況を把握し、お客様個々の
ニーズを第一に考えてプランニングすることを念頭に置いて
います。
ＦＰ技能士検定は平成15年に作られた新しい国家資格ですが
国家資格受験者数は年々、増加傾向を辿っており、まもなく
2万人に達する勢いです。
ＦＰ技能士３級は、ファイナンシャルプランナーの登竜門です。
そこでＦＰ技能士３級を目指そうと考えておられる方の
お手伝いが出来ればと思い、当メールマガジンの発行に
踏切りました。
当メールマガジンでは出題テーマを予想・過去問題を通
して分かり易く解説します。
またクライアントだけに公開している主婦仰天の家計に
役立つ有料情報も全て無料で公開していきますのでお楽しみに！
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◆試験科目
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学科試験
Ａ ライフプランニングと資金計画
Ｂ リスク管理
Ｃ 金融資産運用
Ｄ タックスプランニング
Ｅ 不動産
Ｆ 相続・事業継承
実技試験
１ 個人資産相談業務
２ 保険顧客資産相談業務
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◆テーマ
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Ｃ 金融資産運用
投資信託
１．証券投資信託の仕組みと特徴に関し、次に掲げる事項につ
いて概略の知識を有すること
(1)投資信託の仕組み
(2)販売手数料、信託報酬と信託財産留保額
(3)公社債投信と株式投信
(4)単位型投信と追加型投信
(5)会社型投資信託と契約型投資信託
(6)主要な投資信託商品の特徴
(7)証券投資信託のメリットとリスク
２．投資信託の分類方法に関し、次に掲げる事項について概略
の知識を有すること
(1)投資対象による分類
(2)運用スタイルによる分類
(3)運用目的による分類
３．証券投資信託のディスクロージャーに関し、次に掲げる
事項について概略の知識を有すること
(1)購入、換金、分配時点での投資家に対する注意事項
(2)投資信託のパフォーマンス測定
(3)投資信託の外部評価機関
(4)目論見書、運用報告の見方
(5)顧客からのクレームの種類とその対応方法
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◆問題
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(1)
投資信託の運用において、（ ）とは、積極的にベンチマーク
を上回る成果を目指す運用手法をいう。
ア システム運用
イ パッシブ運用
ウ アクティブ運用
(FP03問12)
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◆解説
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(1)(FP03問12)
難易度 ★★★
解答
ウ アクティブ運用
今回の問題は、投資信託の運用スタイルについても問題です。
問題自体は難しくはありませんが、本質を理解するには、少々
難易度は高いです。
まず、運用スタイルには基本２つあり「パッシブ運用」「アク
ティブ運用」が対象になります。そのため「ア システム運用」
については、運用スタイルとは関係ありません。
◇パッシブ運用
日経平均株価やTOPIXなどの特定の指標（ベンチマーク）に
運用実績が可能な限り連動するように設定された運用手法
のことです。
◇日経平均株価とは。。。
日本経済新聞社が東京証券取引所一部上場の代表的な２２５
銘柄の株価を平均し発表している指標の一つ。
◇TOPIXとは。。。
東京証券取引所一部上場の全銘柄の時価総額（株価に発行株
式の数を掛けた合計）が、1968年１月４日時点の時価総額を
100として、どれくらい増減したかを判断する指数の一つ。
◇ベンチマークとは。。。
ファンドを運用する場合に目標とする指標のこと。
◇アクティブ運用
日経平均株価やTOPIXなどの特定の指標（ベンチマーク）を
上回る収益獲得を目的とした積極的な運用手法のことです。
これはファンド担当者が各自の相場判断で運用を行うため
その際に利用する運用手法があります。
◇トップダウンアプローチとは。。。
マクロ分析、資産配分により、最終的な銘柄を選択する手法。
◇ボトムアップアプローチとは。。。
市場や企業についての調査・分析により株式個別銘柄の選択
および積み上げによってポートフォリオを構築する手法。
◇バリュー投資とは。。。
企業の実力（利益、配当、資産）に対し、企業の株価を比較
し割安と思われる企業の株式銘柄に投資する手法。
低ＰＢＲ、低ＰＥＲ、高配当利回りの銘柄が多い。
◇グローズ投資とは。。。
今後、高成長が期待できる企業の株式銘柄に投資する手法。
高ＰＢＲ、高ＰＥＲ、低配当利回りの銘柄が多い。
このようにファンドにはパッシブ型とアクティブ型があります。
例えばパッシブ型はＴＯＰＩＸに連動するファンドの場合には
ＴＯＰＩＸの上下により基準価額も上下するわけですから新聞
やニュースを見ていれば把握することが可能になるわけです。
またアクティブ型はファンドマネージャーがあるテーマから、
銘柄を選択し運用するファンドです。テーマとは例えば、ＩＴ
などの情報関連ファンドであったり、環境に関連したエコファ
ンドなど様々なファンドがあります。投資家から預かった資産
を増やすも減らすもファンドマネージャーの手腕に掛かってい
ることになります。
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ワンポイントアドバイス
運用スタイルは勿論の事、仕組みや特徴、ディスクロー
ジャーについても理解し、全体像と流れを把握し覚える
ようにしましょう。
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